赵晓娟编辑
牙韩翔1又一个因宠物用品造富的企业上市了。5月18日，宠物卫生用品的依依股份（SZ）在深交所正式挂牌上市，截至5月19日收盘，依依股份总市值66.64亿元。按照此前招股书，依依股份本次上市募集资金总额在10.52亿元，拟将本次发行募集资金运用于卫生材料及一次性卫生用品生产项目，包括宠物垫项目、宠物尿裤项目、卫生护理材料项目及补充流动资金项目等。依依自有品牌乐事宠产品。（图片来源：乐事宠淘宝店）依依股份全称天津市依依卫生用品股份有限公司，创立于年，从事一次性卫生护理用品的研发、生产和销售，年该公司开始生产宠物垫。目前的主营业务为生产宠物一次性卫生护理用品、个人一次性卫生护理用品和无纺布，以宠物卫生用品ODM/OEM生产为主。和中宠股份（SZ）、佩蒂股份（SZ）等宠物相关的上市公司收入结构一样，依依股份的主营业务收入主要也来源于境外市场。按照招股书给出的最近三年业绩情况，公司境外销售收入占主营业务收入的比例均在90%左右，产品销往美国、日本、欧洲等国家和地区。主要客户包含美国PetSmart（美国最大线下宠物连锁店）、沃尔玛、亚马逊、Chewy、日本JAPELL、日本ITO、日本山善、日本永旺等全球知名大型连锁零售商、专业宠物用品连锁店以及宠物用品网上销售平台。借助海外客户，依依股份的增速也相当迅猛。招股书数据显示，年-年，依依股份营收分别为9.03亿元、10.28亿元和12.41亿元；同比增长21.54%、13.76%、20.76%；净利润分别为0.35亿元、1.07亿元和1.95亿元；同比增长85.48%、.57%、82.16%。这其中，宠物一次性卫生护理用品销售收入分别为8.15亿元、9.32亿元和10.85亿元。占同期主营业务收入的比例分别为90.31%、90.83%、87.61%。从毛利率看，一片宠物尿裤的毛利甚至高于成人纸尿裤。对比专门生产成人纸尿裤和尿垫的新三板上市公司爹地宝贝（OC）22%的毛利率，依依股份宠物一次性卫生护理用品的平均毛利在22.9%，其中宠物尿裤和宠物清洁袋的毛利分别达到51%和32%。宠物尿裤毛利高达51%。截图来自依依股份招股说明书不过过于依赖海外市场，也有因贸易摩擦产生的风险。依依股份在招股书中提示的风险之一就包括，中美贸易摩擦带来的经营风险。年，发行人境外销售业务中向美国销售金额为62,.43万元，占主营业务收入比例为50.66%。面对海外市场的不确定性，依依股份开始逐步加大在发展国内市场的布局，推出自有品牌“乐事宠（HUSHPET）”、“一坪花房”，涵盖宠物尿垫、宠物尿裤、宠物清洁袋等一次性卫生用品，并通过经销商、天猫、京东、微店、抖音和拼多多进行销售。此外，依依股份也以ODM/OEM方式拓展国内宠物品牌运营商为重点客户。界面新闻自乐事宠淘宝店查询，该品牌的尿垫、纸尿裤等产品销量并不高，月销量仅多。乐事宠淘宝店截图根据《年中国宠物行业白皮书》，近十年来，中国的宠物消费市场调速增长，年复增长率达到30.88%，年中国宠物消费市场规模已经达到亿元。根据弗若斯特沙利文的预测，年我国宠物行业市场规模将达到亿元，-年复合增长率将达到21.47%。国内宠物市场的快速发展，也迅速成长了知名宠物品牌运营商如“疯狂小狗”、“华元宠物”、“宠幸”宠物等企业，这些企业均涉足上述宠物用品，或成为依依股份的竞争对手，在京东平台检索狗狗尿垫，几个高评价的品牌生产商几乎来自芜湖悠派护理用品公司生产，这可能是依依股份在国内市场拓展的强大对手。