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Unsplash文｜晓枫说
在线教育，百花齐放的时代结束，正在进入巨头割据时代。
过去五年，被追捧的在线教育，成为资本的宠儿。据FirstInsight极致洞察统计，年全年教育行业共发生融资事件起，涉及金额达亿元，平均每1天就有近2起教育行业融资事件。真人互动在线英语明星企业——VIPKID、iTutorGroup、DaDa、51Talk累计融资超过亿元。
年，移动互联网红利消失殆尽，行业集体陷入怪圈：营销费用越来越高，用户无法高速增长，盈利遥遥无期，拿着预收账款继续烧钱……据FirstInsight极致洞察不完全统计，年至今，或有过融资，或有媒体宣传但停止运营的教育企业达家。
潮水退去，就能知道谁在裸泳。下一个五年，谁能再续写传奇？
-：从行业兴起到多足鼎立
如果要给在线教育找一个分界点，年应该算一个。
年，在线教育集团iTutorGroup获得启明创投的A轮融资，估值达1亿美元，中国在线教育的炙热时代就此拉开序幕。
虽然，早在年29岁的东京大学助理教授杨正大就创立了iTutorGroup，推出真人在线互动教学模式，以及辍学的米雯娟随后进入舅舅创立的ABC英语机构帮忙，阴差阳错的入行，在线教育这个参天大树在那个年代开始萌芽。
当然，二者发展的速度都很慢。正如人工智能、直播等赛道历经长时间的萌芽一样，在线教育在那个年代还缺少必要的技术基础、广泛的市场教育启蒙。
年，智能手机的出现，为iTutorGroup拉开的这场资本大火，注入了充分的燃料。年，全球智能手机出货量7.25亿，年就已突破10亿，此后每年高速递增。智能终端的普及，让移动互联网一夜之间成为滔天大浪，几乎席卷和改变了所有的商业形态和人们生活的每一个领域，滴滴打车、今日头条、美团、共享单车等独角兽疯狂的速度与估值提升，也刺激着在线教育创业者。
更重要的是，硬件、带宽、直播、移动支付等基础设施层面的硬核条件，终于具备了。这一切客观上让网上授课体验越来越好，移动在线教育也由此开始不断突破边界。
从最早的iTutorGroup、沪江网，到一起作业、VIPKID等，过亿美金公司如雨后的竹笋般出现。尤其是年，平均每天诞生2.6家在线教育公司，据说那段时间，江湖大佬俞敏洪每天都心惊胆战。
这一年，也被视为中国在线教育元年。启幕者iTutorGroup也在同年获得阿里巴巴等近1亿美元B轮融资，估值达5亿美元，并开始启用篮球巨星姚明为旗下VIPABC品牌代言，VIPABC迎来势如破竹的大发展。短短一年后的年，iTutorGroup顺利获得2亿美元C轮融资，估值突破10亿美金，成为全球在线教育首家“独角兽”企业。
以年为分界点，从0到一个亿，在线教育行业用了14年；而从一个亿到十个亿，在线教育行业仅用了3年。十亿独角兽的出现，意味着这个行业真得大起来了、热起来了。
与此同时，行业黑马们开始迅速实现赶超。
年初，米文娟离开ABC英语，创立了一家在线英语教育机构，并取了一个与VIPABC极其相似的名称——VIPKID。以至于，当年很多用户以为VIPKID就是VIPABC旗下的少儿品牌，这种隐形的广告价值是巨大的，VIPKID很快就打响了名声。
与VIPABC主打的1对多在线小班课、全球外教、以及专注在成人英语不同的是，VIPKID聘用北美老师，主推在线1对1教学，教中国4～12岁的孩子学英语。
年，VIPKID获得1亿美金融资。其营销策略也相当激进，聘请当红影视女星刘涛为代言人，开始火箭般蹿升。
年8月，VIPKID高调宣布前7个月营收破20亿元，全年营收预计突破50亿元。这在教育培训领域几乎惊人，成立4年，它已经位列中国第三大教育公司。
也就在年，VIPKID首次超越iTutorGroup，登顶行业榜首。
不止VIPKID一匹黑马。创立于年的51Talk，主打低价菲律宾外教，在短短几年内完成了四轮融资，投资方包括真格基金、红杉等，于年6月登陆美国纽交所，成为中国在线教育赴美上市第一股。不过，头顶光环的51Talk从年到年，营收从万元上涨至8.5亿元，亏损也从万元大幅上升至5.亿元。
成立于年，起步于上海的在线青少儿英语平台DaDa，发展模式和VIPKID相似，凭借孙俪代言和大胆的营销手段，也一跃成为另一匹黑马。
至此，在线教育迎来了百花齐放的时代。VIPKID、iTutorGroup、DaDa、51Talk成为市场上的四家明星企业。在线1对1英语，也成为中国最大的创业风口。
一向野路子的VIPKID不断地烧钱扩张，配合公关造势频繁公布业绩，自家投资人也不得不加码融资。随着竞争者的涌入，在线教育赛道变得非常拥挤，营销成本水涨船高，市场投放费用居高不下。当初的行业老大iTutorGroup反而在这个阶段沉寂了下来，在完成C轮2亿美元的融资后，大幅减少市场投放，开始发展线下渠道，且此后三年都未在市场上寻求融资。
这一时期行业里流传这样的说法：在线教育做的不是ToB也不是ToC业务，而是ToVC。谁敢烧钱谁就能赢，谁就能把规模做到最大。
当然，这一切，在年戛然而止。
凛冬已至：流量并非万能
36氪有关数据显示，今年暑假2个月，在线教育公司广告投放总额高达30-40亿元。众多玩家不计成本烧钱抢客，通过极低价的流量产品来转化客户，客户却越来越精明，转化率不断下滑，导致获客成本越来越高，甚至现金流随时可能断裂，这是互联网教育公开的秘密。
有本事吃蛋糕，更要有本事消化。除营销费用外，企业还需承担教师薪酬、管理成本，这让在线教育公司挣扎在盈利困境中。目前市场上主打的1对1是否能成为可持续的商业模式？从上市公司51Talk的财务数据，能透视行业的冰山一角。
51Talk，中国第一家赴美上市的在线教育公司，尽管市场占比具有较大优势，不过一直处于亏损状态，六年来累计亏损16亿，营销支出高达21亿元。
据51talk披露的数据，-年，其获客成本由元上涨到元，虽然客单价逐渐上升到了1万元，但平均每个活跃用户的年确认收入只有元，无法覆盖获客成本。
好在，近期略有好转，市值也略有上扬至十亿人民币以上。据51talk最新公布的年二季度财报显示，年二季度其净销售额为3.亿元，同比增长约25.4%，净亏损也同比下降60.2%至万元，环比下降幅度也较大，约为55%。这可能要归功于51talk在运营策略上的调整和回归，用创始人的话讲，他们对教学质量、学生满意度更为